(Easybourse.com) Les défis qui pèsent sur les constructeurs français n’ont pas disparu mais une bonne nouvelle est tombée ce matin : la forte remontée du dollar par rapport à l’euro (1,56 dollar aujourd’hui contre 1,59 dollar hier) fait bondir les actions des constructeurs automobiles et des équipementiers, Renault et Valeo en tête.

L’environnement des constructeurs automobiles et des équipementiers est plutôt sombre en ce début d’année, qu’il s’agisse de la poursuite de la crise financière, de la flambée du prix des matières premières ou de la baisse de la consommation sur le marché automobile européen.

L’Europe cristallise les inquiétudes des analystes sur les résultats annuels des constructeurs automobiles. A cet égard les chiffres d’affaires trimestriels présentés mardi par Renault et hier par PSA n’ont pas été accueillis comme étant de bon augure.

Aujourd’hui les acteurs du secteur pourraient retrouver une raison de se réjouir : la forte remontée du dollar face à l’euro après une baisse «spectaculaire» du billet vert d’après jean-Michel Six, chef économistes chez Standard & Poor’s. L’euro s’est très sensiblement déprécié par rapport au dollar au cours de la journée d’hier (-1,5%), jusqu’à 1,5639 contre 1,59 la veille.

Cette inversion s’explique par de mauvaises nouvelles européennes avec la baisse plus marquée qu’attendu du moral des industriels en France et en Allemagne. Alors que dans le même temps le dollar a été soutenu par des indicateurs américains plutôt bien orientés (chômage, commandes de biens durables).

Les actions remontent avec la remontée du dollar

Peugeot renoue avec des cours positifs après avoir clôturé en baisse de 3,24% hier sur un chiffre d’affaires en «petite» hausse de 2,3%, à 15,21 milliards d’euros, légèrement en dessous des attentes du consensus Reuters qui tablait sur un chiffre d’affaires de 15,31 milliards d’euros.

Les marchés ont également pris acte des propos d’Isabel Marey-Semper, directeur financier, qui a indiqué au cours d’une téléconférence que «nous sommes entièrement couverts pour le premier semestre mais sommes à la recherche, depuis février, d’une couverture satisfaisante pour la deuxième partie de l’année». Une variation de 1% de la parité euro-sterling se traduit par un impact de 35 millions d’euros sur le résultat d’exploitation annuel de PSA, avant effet des couvertures, d’après Isabel Marey-Semper.

Les marchés ont donc accueilli positivement cette nouvelle. L’action s’inscrit en hausse de 2,21% à 45,72 euros et ce, malgré un abaissement de recommandation de la part de Citigroup d’acheter à conserver, et d’objectif de cours de 63 euros à 50 euros en raison des rapport de taux de change concernant non pas le dollar mais la livre sterling.

La banque note que la livre sterling, qui s’est repliée de 18% au cours des six derniers mois, pèse fortement sur le potentiel de Peugeot, les effets de change annulant les bénéfices d’une année de restructuration. Par ailleurs, le constructeur souffre de la hausse des coûts liée aux matières premières.

La banque maintient néanmoins ses prévisions de résultats pour 2008, estimant que les résultats du groupe profiteront des bénéfices de la restructuration et d’une période favorable en termes de cycle du produit.

Renault affiche l’une des plus fortes progressions du secteur automobile à 68,30 euros (+4,23%) après avoir subi un abaissement de recommandation de la part de Citigroup hier. Celui-ci a abaissé ses prévisions concernant le partenaire japonais de Renault et révisé ses estimations à la baisse sur le constructeur français. Le broker américain a réduit sa prévision de bénéfice par action 2008 de Renault de 14% à 10,18 euros. Il a néanmoins maintenu sa recommandation «conserver» et son objectif de cours de 70 euros.

Les équipementiers Michelin, Faurecia et Valeo sont également dans le vert. Le premier s’envole de plus de 5% à 67,66 euros (+5,50%) tandis que le second fait figure de lanterne avec une baisse de seulement 1,35% à 32,20 euros.

Valeo signe la plus forte progression du secteur après de solides résultats trimestriels. Le groupe français a enregistré une progression de 30,3% de son bénéfice net à 43 millions d’euros (contre 33 millions d’euros l’année dernière). Il a amélioré sa marge opérationnelle de 22% à 90 millions d’euros pour monter à 3,6% du chiffre d’affaires.

«En dépit du net ralentissement des marchés automobiles et d’un effet calendaire défavorable au premier trimestre, le taux de marge opérationnelle augmente de 0,6 point, en ligne avec les progrès enregistrés au cours du second semestre 2007» souligne le groupe.

Le président du groupe, Thierry Morin, a également annoncé être en train de «construire plusieurs partenariats» en Russie avec l’objectif de disposer de «plusieurs usines» d’ici à la fin 2008 pour produire des pièces sur place et pour pouvoir fournir ses deux principaux clients, Renault et PSA, dont l’un est déjà présent et le second envisage de s’y implanter.

L’action prend près de 7% à 26,90 euros (+6,92%).